名鼎配资聚丙烯延续下行趋势

　　当前聚丙烯市场供需面持续承压，缺乏利好因素推动。供应端名鼎配资，新增产能集中释放叠加存量装置提负，市场流通货源显著增加。需求端，尽管传统旺季存在边际改善预期，但仍难抵供应过剩压力。在此背景下，聚丙烯期货料延续弱势下行趋势。

　　新增产能集中投放

　　截至2024年年底，我国聚丙烯产能为5136万吨。据市场公开信息，2025年我国有13套共计660万吨的聚丙烯装置计划投产，产能增速达12.85%。其中，1—4月已累计投产4套（195万吨）名鼎配资，6月计划投产4套（280万吨），上半年集中投放的产能占全年计划的72%（475万吨），新增产能投放压力显著集中于上半年。近期聚丙烯价格走弱，部分原因是市场对新增产能集中投放的提前反应。下半年计划投产产能较少（仅185万吨），且部分企业存在因生产利润不佳而推迟投产的可能。

　　目前，国内聚丙烯不同工艺路线的生产利润分化显著：煤制PP单位利润维持在1000元/吨左右；油制PP利润不足200元/吨；其余外采甲醇、外采丙烯及PDH工艺路线亏损较为严重，部分企业单吨亏损超300元。煤制装置高利润带动国内聚丙烯整体开工率维持高位，截至5月22日，国内聚丙烯装置平均开工负荷达76.83%，同比提升4.36个百分点。在新增产能释放与开工率上升的共同作用下，国内聚丙烯周产量增至75万吨左右，同比增加12.5万吨，市场供应压力持续加剧。

　　截至5月21日，国内聚丙烯库存为81.67万吨名鼎配资，较去年同期上升2.97万吨，增幅3.77%。值得注意的是，尽管库存同比有所上升，但绝对值仍处于历史同期合理区间，因此整体库存压力相对有限。

　　需求回升节奏存疑

　　前期，受外围市场不稳定影响，聚丙烯消费持续疲软，截至5月22日，国内聚丙烯下游综合开工率约50%，为近5年偏低水平，其中塑编、共聚注塑、BOPP等主要下游行业开工负荷分别为45.7%、56.17%、60.17%，同比分别上升3.6个百分点、下降0.6个百分点、下降4.76个百分点。

　　目前来看，聚丙烯消费存在边际改善预期：一是外贸订单有望逐步恢复。海关总署数据显示，1—4月国内广义聚丙烯出口量达101.84万吨，同比增加14.71万吨，增幅16.88%。二是进入6月后，电商促销活动力度将较大，市场对塑编产品的需求有望阶段性上升。三是家电行业受益于国家补贴政策，消费回暖带动注塑需求增长。不过，需要注意的是，6月属于聚丙烯传统消费淡季，上述利好因素对需求的实际拉动效果或不及预期，不宜对消费改善力度抱有过高期待。

　　综上所述名鼎配资，聚丙烯市场面临以下核心矛盾：新增产能投放确定性较强，而需求回升节奏存在不确定性；供应压力持续高企，需求回暖力度有限。在此背景下，供应过剩仍将是主导价格走势的关键因素，聚丙烯价格或延续下行趋势。（作者单位：中原期货）

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